Månadskommentar för mars

2011-04-13

“Whereof one cannot speak, one must pass over in silence.”* Vi kan inte med ord kommentera tragedin i Japan som uppskattningsvis tagit 27 000 människors liv och förstört 100 000-tals. Vi måste dock kommentera implikationerna av händelsen, då de har en tydlig inverkan på våra investeringsområden.

Fondens exponering mot Japan är ytterst begränsad (3%). Mer intressant är fondens exponering mot förnybar energi på 25%. Förnybar energi har gynnats kraftigt av kärnkraftsolyckan i Japan – marknaden förväntar sig substitution från kärnkraft till förnybar energi. Vi är av samma uppfattning, men främst på längre sikt. På kort sikt ser vi tre faktorer som kan driva på sektorn efter händelserna i Japan – faktorer som medfört att vi under månaden ökat fondens exponering mot förnybar energi:

Substitution från kärnkraft till naturgas. Naturgas är det viktigaste energislaget för förnybar energi – ett högre naturgaspris gynnar förnybar energi. Japan är världens största importör av naturgas och är efter kärnkraftolyckan i än större behov av naturgas. Många länder (framförallt Tyskland) som har stängt eller överväger att stänga kärnkraftverk kommer, åtminstone kortsiktigt, att gå över till naturgas. Högre efterfrågan på naturgas -> högre pris -> förbättrad konkurrenskraft för förnybar energi.

Substitution från kärnkraft till olja/kol. I de länder som väljer att stänga befintliga kärnkraftverk kommer efterfrågan på alternativ att stiga, framförallt olja och kol. Båda två är stora emittenter av koldioxid – det är inte kärnkraft. En substitution från kärnkraft till fossil energi ger högre utsläpp av koldioxid -> högre efterfrågan på utsläppsrätter -> högre pris -> förbättrad konkurrenskraft för förnybar energi.

Substitution från kärnkraft till förnybar energi. Nästan en tredjedel av Japans elproduktion kommer från kärnkraft. Flera reaktorer är efter jordbävningen stängda eller förstörda; Japan har brist på energi. Förnybar energi, och då framförallt solenergi, är det energislag som det går överlägset snabbast att tillföra stora kvantiteter ny kapacitet av, t ex installerade Tyskland under en månad 2010 2 GW solenergi vilket motsvarar mer energi än ett normalstort kärnkraftverk.

*Ludwig Wittgenstein

Månadsrapport för mars

Portföljuppdatering per sista mars

Dela länk:

Κατασκευή ιστοσελίδων

joomla modules templates

Prenumerera på bloggen

Miljöfonden i korthet

Save Earth Fund investerar i förnybar energi, miljöteknik och vattenhantering genom köp av aktivt förvaltade fonder, börshandlade fonder och aktier. Fonden är den enda i sitt slag i Sverige. Vår målsättning är att fonden skall ge en avkastning som överstiger världsindex, till en lägre risk. Förvaltningsavgiften är 1%. Daglig handel. Inget minimibelopp. Ansvariga förvaltare är Carl Bernadotte, Alexander Jansson och Marcus Grimfors. Läs mer om våra förvaltare här.