Uppköps-bonanza inom förnybar energi

2011-04-13

Under föregående vecka fick vi en repris på det som vi skrev om för två veckor sedan, nämligen ett uppköp inom släkten. Förra gången var det spanska Iberdrola som köpte tillbaka sin tidigare avyttrade verksamhet inom förnybar energi, Iberdrola Renovables, den här gången är det franska EDP som köper tillbaka en närapå identisk verksamhet, nämligen de särnoterade tillgångarna inom förnybar energi i bolaget EDP Energies Nouvelles. Släkten är värst.

Premien som EDP betalar mot senaste stängningskurs innan budet är identiskt med premien som Iberdrolade betalade för Iberdrola Renovables, nämligen 10%. Logiken i ”trenden” att kraftbolag köper tillbaka tidigare avyttrade verksamheter inom förnybar energi är inte alls svår att förstå:

Värderingen. Som vi skrev i ett tidigare inlägg så har marknaden inte uppskattat särnoteringarna vilket också reflekterats i värderingarna, som ansetts vara ”absurt låga”. T ex har de flesta aktörerna inom segmentet handlats under eller i paritet med det bokförda värdet – marknaden har knappt varigt villig att betala för nuvarande tillgångar, kommande projekt har t o m ansetts ha ett negativt värde.

Förnybar energi är ett måste. Kraftbolagen i Europa är tvungna att öka sin andel förnybar energi då målet inom EU är att 20% av all energi skall komma från förnybar energi 2020. Alla kraftbolag kommer dessutom, som lök på laxen, att tvingas betala för alla koldioxidutsläpp fr o m 2013 genom att köpa utsläppsrätter – hittills har bolagen tilldelats en del gratis, och köpt en del.

Givet de faktorerna och den starka trenden den senaste tiden är flera uppköp inom segmentet att vänta. De två starkaste kandidaterna med identiska upplägg – kraftbolag som avyttrat sina tillgångar inom förnybar energi – är italienska Enel Green Power och portugisiska EDP Renovaveis, det förra avyttrat från Enel och det senare från Energias de Portugal. Oddsen är något lägre för EDP Renovaveis då Enel Green Power avyttrades från Enel så sent som i höstas.

Dela länk:

Prenumerera på CB Fonders månadsrapporter

Miljöfonden i korthet

Save Earth Fund investerar i förnybar energi, miljöteknik och vattenhantering genom köp av aktivt förvaltade fonder, börshandlade fonder och aktier. Fonden är den enda i sitt slag i Sverige. Vår målsättning är att fonden skall ge en avkastning som överstiger världsindex, till en lägre risk. Förvaltningsavgiften är 1%. Daglig handel. Inget minimibelopp. Ansvariga förvaltare är Carl Bernadotte, Marcus Grimfors och Alexander Jansson. Läs mer om våra förvaltare här.