2011-01-20

Trots en mycket svag utveckling inom förnybar energi – index för förnybar energi sjönk med 8,6% - steg fonden med 12,9% under 2010, vilket var resultatet av en lyckosam allokering mot miljöteknik och vattenhantering framom förnybar energi. Som ett resultat av den relativt starka utvecklingen var fonden den 6:e bästa miljöfonden 2010 av totalt 22 miljöfonder listade hos svenska Morningstar. Fonden placerade sig också i topp i en genomgång av miljöfonder i Dagens Industri. Fonden har en lägre risk än sitt jämförelseindex, och har sedan start (2008-06-09) en standardavvikelse på 15,1%, att jämföra med 17,6% för MSCI World.

Fondens största bidragsgivare under 2010 var en exponering mot s k smarta material (3,1 %-enheter) följt av en exponering mot vattensektorn (2,2 %-enheter). Fonden, som är eurodenominerad, gynnades också av att många valutor apprecierade kraftigt mot euron under året. Mest bidrog den amerikanska dollarn (2,9 %-enheter) följt av Hong Kong dollarn (1,0 %-enhet).

2011 tror vi kan bli ett bättre år för förnybar energi p g a en fortsatt stark utveckling för oljepriset och en återhämtning i naturgaspriset. Vi noterar också att många bolag handlas till låga värderingsmultiplar samtidigt som vi är av uppfattningen att vinsterna i sektorn har bottnat. Vi är dock mycket selektiva: bolag med stor exponering mot den europeiska marknaden tror vi kan få fortsatt tufft då arbetslösheten är hög i många länder samtidigt som statsfinanserna är i dåligt skick. Inom vattensektorn har värderingarna kommit upp en hel del efter den starka utvecklingen 2010 vilket kan föranleda att vi minskar fondens exponering mot sektorn. Inom miljöteknik är vi positiva till energieffektivisering som bör fortsätta att gynnas av höga energipriser och högt ställda mål från världens regeringar om att minska energiintensiteten i BNP.

CB Fonder under 2010

Dela länk: