2010-04-12

När vi summerar årets första kvartal kan vi konstatera att S&P500 (USA) har haft sin starkaste inledning av ett år sedan 1998, och även Europabörserna gick bra. Anmärkningsvärt är att utvecklade marknader fått en betydligt bättre start på året än nya marknader. Ledande index i Indien och Brasilien är svagt upp efter det första kvartalet medan Kina ligger på minus för året efter flera åtstramningar av kreditmarknaden p g a ett växande inflationshot.

Den enskilt viktigaste händelsen under månaden, för fondens investeringsuniversum, var framgången med hälsovårdsreformen i USA. Framgången ger Obama tid och möjlighet att även förhandla fram en lagstiftning om handel med utsläppsrätter och en sänkning av koldioxidutsläppen med 17% fram till 2020. Ironiskt nog erbjuder Obama att öppna upp olje- och gasfält – som varit stängda för oljebolag i 20 år – för att vinna över republikanska röster för en ny klimatlagstiftning; ett erbjudande som inte ses med blida ögon av miljögrupper i landet. Vår uppfattning är att en lyckad utgång av förhandlingarna är av mycket stort värde för hela miljösektorn. Idag förväntar sig marknaden inga framgångar.

Under månaden viktade vi upp i Asien. Vi tror att den svaga utvecklingen i regionen har skapat ett köpläge då både Europa och USA kommer att gå samma väg som Kina och börja strama åt kreditmarknaden och penningpolitiken, varför en relativt starkare utveckling i Asien kan vara att vänta.

Läs hela rapporten här.

Dela länk: