2011-11-30

Att ha mer fel än rätt är generellt inte en bra utgångspunkt, varken för självförtroendet eller plånboken, men inom s k private equity och venture capital (riskkapital) är det ett inte ovanligt tillvägagångssätt – har man fel nio gånger av tio, men den tionde investeringen ger 100x pengarna har man ett OK resultat givet en någorlunda god diversifiering. Ett sådant tillvägagångssätt är kanske rätt också inom förnybar energi givet att sektorn är ung och det är svårt att välja de tekniker som kommer att vara de framtida vinnarna, för att inte nämna bolagen inom de teknikerna.

 Förändringar i energimixen tar tid, se figur 1, och vi är idag bara i den absoluta början för förnybar energi – sektorn ligger fortfarande i vaggan. Att ett teknikskifte är under uppseglande och kommer att ske är inte det svåra att bedöma, det är däremot styrkan och snabbheten i det samma. Det senare finns det många exempel på: de första datortillverkarna bedömde att datorn inte skulle ha någon roll att spela i hushållen i framtiden och McKinsey gjorde under 90-talet bedömningen att det 2000 skulle finnas en miljon mobiltelefoner på den globala marknaden, när den verkliga siffran landade på 109 miljoner. Världen står inför en enorm omställning av den globala energimixen, det svåra är att bedöma hur snabbt det kommer att gå.

Figur 1. Förändringar i den globala energimixen. Andel av total energikonsumtion på y-axeln, årtal på x-axeln.

• Omställningen från fossila till förnybara energikällor är gigantisk, likaså omställningen av infrastukturen

• Förnybar energi är generellt i liten skala och decentraliserat

• Energislaget är till sin natur intermittent och opålitligt (ibland blåser det, ibland inte)

• Förnybar energi har låg energiintensitet (mycket areal för lite produktion) liksom låg effektivitet (mycket input, lite output).

Som investerare gäller det att ha tungan rätt i mun, några viktiga faktorer att bära med sig är:

Share Link: